Fisher准则：投资组合管理的基石

Fisher准则是一个重要的投资组合管理策略，它由经济学家欧文·费雪于20世纪20年代提出。该准则规定，在给定的收益率水平下，投资组合的风险（即波动性）应该与其投资者的风险承受能力相匹配。

Fisher准则：投资组合管理的基石

Fisher准则的公式

Fisher准则用数学公式表示如下：

``` 风险承受能力% = 预期收益率% ÷ 风险率% ```

Fisher准则的作用

Fisher准则指导投资者如何根据其风险承受能力构建投资组合。它表明，投资者应该分配资产，使风险承受能力百分比等于投资组合的预计收益率与风险率之比。

例如，如果一位投资者的风险承受能力为50%，而其投资组合的预期收益率为8%，风险率为4%，则Fisher准则表明他们应该将50%的资产分配给风险较高的投资（如股票），将剩余的50%分配给风险较低的投资（如债券）。

Fisher准则的优点

风险管理： Fisher准则有助于投资者管理投资组合的风险，确保其与他们的风险承受能力相匹配。 收益率优化：通过平衡风险和收益，Fisher准则可以帮助投资者优化其投资组合的收益率水平。 简单易用： Fisher准则的公式简单易懂，方便投资者使用。

Fisher准则的局限性

基于假设： Fisher准则基于几个假设，包括市场效率和投资者对风险的理性反应。 不考虑其他因素：该准则没有考虑其他影响投资组合决策的因素，如税收、通货膨胀或流动性。 过于保守： Fisher准则可能过于保守，因为它假设投资者对风险呈厌恶态度。

Fisher准则的应用

Fisher准则常用于下列方面：

资产配置：确定不同资产类别的合适分配。 投资组合再平衡：随着投资者的风险承受能力或市场条件的变化而调整投资组合。 风险评估：评估投资组合的风险水平是否与其目标相符。

结论