股权分置改革的意义 股权分置改革后大跌

请问上市公司再融资的作用和意义是什么

c. 不同股东获得的预期年化预期收益和承担的风险不对等。同一种股票流通股、非流通股的不同持有者取得的预期年化预期收益和承担的风险是不对等、不平等的。

恢复市场融资功能是市场发展的内在要求。为国民经济建设筹集资本，为资金保值增值提供渠道，是资本市场的基本功能，也是市场发展的根本途径。上市公司的可持续发展，是离不开融资的。资本市场的直接融资，是上市公司获得资金的重要途径。同时，上市公司不发行新的证券，那么就难以为投资者提供更多、更新的投资机会。因此，长期停止上市公司的再融资，是对投融资双方都不利的。

股权分置改革的意义 股权分置改革后大跌

股权分置改革的意义 股权分置改革后大跌

目前创业板是真正意义上的牛市，深圳指数离牛市咫尺之遥，上证大盘尚需回调蓄力。但三大指数都选择了向上，各位，牛市是真的要来了！

此外，从“新老划断”分三步走的安排看，只有先恢复上市公司再融资，才能恢复待上市公司的融资。从上市公司的构成看，境内市场如果长期不能恢复发行新股，那么境内A股也存在被边缘化的可能。因此，首先恢复上市公司再融资，也是境内资本市场长治久安的需要。

原有基于股权分置环境下制定的以财务指标和行政管理为主要监管手段的再融资规则已难以适应当前的市场情况，因而，《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》的强化公开发行证券的市场约束机制，主要通过以下两个方面实现：一、按确定市价发行原则，适度降低财务指标要求；二、配股引入发行失败机制。这样，以往增发时折价发行的情形，就将得到根本性的改变。而配股失败的成本，也会引起上市公司的郑重考虑。因此，改变以财务指标为主要监管手段的再融资规则，并不等于上市公司可以大规模再融资。综合来看，再融资的门槛实际上还有所提高。

关于股份的问题

b. 承担义务不对等。同一种股票流通股、非流通股的不同持有者承担的义务不对等，主要体现在持股成本有巨大异。

企业可以投资的啊，投资了就可以持有其他企业的股份。雅戈尔就是一个典型的投资型的公司。另外就是当初股改的时候为了加快股份制改革，也鼓励企业之间相互认购股份，借以加快股份制步伐。但是恐怕当初大家没有想到股市会走到今天周末疯狂的地步。所以都大赚特赚了一把。

当然这里也有必要分清楚是长期股权投资还是交易性金融资产。如果仅仅是交易性金融资产，那么1年内就必须卖掉。长期股权投资就要看持股比例了。

还有一个好处《关于上市公司股权分置改革的指导意见》 第十条 坚持改革的市场化导向,注重营造有利于积极稳妥解决股权分置问题的市场机制。根据股权分置改革进程和市场整体情况,择机实行“新老划断”,对首次公开发行公司不再区分流通股和非流通股。完成股权分置改革的上市公司优先安排再融资，可以实施管理层股权激励,同时改革再融资监管方式,提高再融资效率。上市公司管理层股权激励的具体实施和考核办法,以及配套的监督制度由证券监管部门会同有关部门另行制定。涉及A股股权的拟境外上市公司,以及A股上市公司分拆下属企业拟境外上市的,应在完成股权分置改革后实施。上市公司非流通股协议转让,要对股权分置改革做出相应安排,或与公司股权分置改革组合运作。，居民企业之间权益性投资产生的股息红利等收入是免收企业所得税的。

现在有很多公司之间总是互相持有股份，这是通过定向增发或参控股形成的，也就是就叫着交叉持股，由于这部分股份占公司总股份的比例不大，所以不存在持有股份就要到该股市去任职的的问题。

很简单啊 就是一个企业持有 其他企业的股份

一般要持有的股份多才有机会任职的

非流通股的市场影响

除权除息是上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（XR），XR是EXCLUDE（除去）RIGHT（权利）的简写。上市公司将盈余以分配给股东，股价就要除息（XD），XD是EXCLUDE（除去）DIVIDEND（利息）的简写。 除权除息日购入该公司股票的股东则不可以享有本次分红派息或配股。

只要一有再融资消息或传闻，相关上市公司股价就会大幅下跌。而通过比价效应，悲观情绪在市场中很快蔓延，市场因此单边下跌。投资者不仅担心可能上市公司的股票价格进行除权后，投资者往往对填权抱有乐观预期。实际上填权不是必然的。除权后上市公司的股价是否回补除权缺口，关键在于其每股价值是否得到提升，以及整体市场因素。例如驰宏锌锗在4月12日实施了10送10股派30元的超高比例分配，股价在4月11日的收盘价为147.45元，4月12日除权后的收盘价为79.45元，如果要完成填权，股价就必须要重新涨至150元左右，而其市场价为84元左右，完成填权恐怕是很困难的，除非每股净资产也出现同样较例的上升。会有更多像平安这样的巨额再融资打破市场目前的资金供需平衡，而且投资者对股改限售股、IPO、公开增发、定向增发等带来的非流通股解禁压力均表现出极大的担忧。

控股的股票，对股票本身和散户来说有什么意义没有？谢谢！

在我国股权分置改革这一具有历史意义的变革启动以来，越来越多的企业纷纷开始启用股权激励机制来提高对企业核心人员的激励力度空间，并且也取得了比较好的预期效果;但同时，通过国外的一些经验教训看来，股权激励众多创造在实际作上迅速腾达会由于一些外在因素的影响而产生激励效果的偏，甚至会损害企业的经营和发展。

一般来说，持股对于上市公司的股价还是有一定的支撑作用，毕竟减持股票需要预先审批通报，而且现在国企改革是热点。 控股的股票，至少没有像在股市里的大导致上市公司总股本发生变化的情况有很多，主要包括：上市公司实施送股、转增、增发、配股、回购注销等。其中，送股和转增是比较常见的会导致除权的情况。由于在公开和定向增发的定价方面，都有“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”的规定，即和市场价颇为接近，因此上市公司均未进行除权处理。如6月份实施公募增发的三房巷。不过，由于配股在定价方面没有被要求接近市场价格的原则，上市公司在针对原股东配股时，往往配股价远低于市场价格，因此在配股实施完成后，都会进行除权处理。如人福科技于2006年8月7日实施配股除权，配股比例为10：3，配股价3.80元，配股除权前一个交易日的收盘价为5.77元，除权当日的基准价的计算公式为(5.77元/股×10+3×3.80元/股)÷13股=5.32元。户、小户一样炒作。有稳定的一段时期。但不见得就是好的行业股票。股市是投机者的坟墓，也不是投资者的天堂。钱少千万不要玩股票。

控股的股票，至少没有像在股市里的大户、小户一样炒作。有稳定的一段时期。但不见得就是好的行业股票。股市是投机者的坟墓，也不是投资者的天堂。钱少千万不要玩股票。

控制的上市企业为什么流通股比例为百分之百

法由控股的企业上市不代表就不能全流通，但是像这样的公司一般是不会出售的，证券法也应该有上市公司的股东占总股本的比例不能少于多少的规定。所以说并不是想卖就能卖的。律依据：

股权激励对原股东未分配利润的影响

第四 可以激励创业精神。因为股票市场的流动，使得公司可以把未来的钱折现，而给创办者极快的带来财富，激发创业精神。比如马化腾、李彦宏等等代表，激励国内人才敢于创业。

随着主所以，投资者对于上市公司的除权除息，要理性分析其原因，以及对股价的影响，对于填权行情不可过于迷信，更应看重上市公司的投资价值。义市场经济的发展和国有企业改革的不断深入，人们越来越深刻地认识到企业人力资本作为一种独特生产要素的重要性，企业的生存、创新、进步和发展都与企业是否具备优质的人力资源息息相关。所以，充分吸收和利用优质的人力资源成为当今企业管理的一项重要任务。推行股权激励，将企业核心人才的才能作为生产要素之一参与企业的利益分配，可以建立起企业所有者对人力资源的科学评价体系，凸现人才的核心竞争力的特性，更大程度地调动人才的工作积极性，同时，也可以促进我国企业管理体系的提高和完善。

为了更好地了解股权激励机制，明晰股权激励机制对企业管理的重要性以及它在作过程中有可能出现的问题，本文首先在通过简单介绍股权激励的产生和发展历程的基础上，研究了股权激励与企业人力资源管理之间的作用关系;同时，介绍股权激励的主要运作模式和简单分析股权激励在实际运作过程中存在的问题，并对股权激励的设计和运用做了进一步的探讨。

各位，牛市真的要来了吗？

2004年1月，发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出要积极稳妥地解决股权分置问题。据此，证券监督管理委员会于2005年4月发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着股权分置改革正式启动。证券监督管理委员会于2005年9月4日发布《上市公司股权分置改革管理办法》，标志着股权分置改革从试点阶段正式进入积极稳妥、全面铺开的新阶段。

明确告诉你，牛市，真的要来了。这一轮牛市，会你以往对牛市的预期，是一轮的长期牛市。

为什么说牛市真的来了呢？

2007年的牛市，是股权分置改革下，大量资金涌入股市造成的，而且伴随着经济的强劲增长，资源价值的提升，公司盈利的大幅增长，不断有资金杀进股市推过指数。

2009年的牛市，是金融危机之后全球放水带来的经济短暂修复带来的，那时候的四万亿，一直被诟病到现在。

2014~2015年的那一波牛市，更疯狂。从政策层面鼓励加杠杆，带来的那波疯狂杠杆牛市，后面点把股市给毁了。

这一波牛市的资金基础是啥？依然是全球性的超级大放水，突袭下，各国开启验钞机，我们放水的规模已经远超过了当年的4万亿，美国就更甚了，直接发钱，还印上了的名字，美联储直接降息。所股权分置问题一直困扰着我国股市的健康发展，集中表现在3点：以，流动性泛滥，必然带来牛市的到来。

2007年的股权分置改革，带来大牛市，其实本质是解决股权不能套现的问题，如果没有牛市，就是股权解禁流通，也不知道卖给谁。

今年的重大改革是啥？是开放资本市场，引入外资，大力扶持和培育 科技 创新，为摆脱中产收入陷阱做努力。如果没有牛市，融资问题解决不了，企业没钱怎么去搞 科技 创新？就这么直白，这么简单的逻辑。

3，技术时空共振带来的牛市。

技术上，大盘月线走出了完整的ABC三浪下跌，接下去会是一个五浪上涨，这就是牛市。

时间上，影响了整个上半年，而且还会影响下半年，但是，影响已经开始进入常态化，经济要复苏，下半年开始进入全面的经济当中，还在3000点晃荡的A股，必然会在这波经济复苏中不断突破！

不要再犹豫不决了，老股民都知道的，很多投资者能够在熊市中忍受煎熬，但是，往往会倒在牛市初期，因为好不容易熬到了有点希望了，市场震荡下，就赶紧下车了。熊市灌输的思维太根深蒂固了，所以，现在的我们，要做的只是克服心魔，持股拥抱牛市的到来。

加油吧，各位股海苦友们，我们的春天已经到了，赶紧要老树发新芽。送大家一句诗人：春色满园关不住，一枝红杏出墙来。

牛市真的要来了！

创业板创出了四年以来的新高，创新高就意味着以前持有股的人平均都是赚钱的，即使亏损的大多数都已经解套了。这里指的是平均，不代表你如果仍然被套住市场就不好。简单的说，就是创业板没有真正意义上的套牢盘了，人赚了钱就不会急于出货，就不会像下跌时那么的恐慌，创业板继续牛下去是大势所趋。

深证指数离前期高点也不远了，近来该板块也持续的温和放量，走势沿着45度角度，很完美的上升，虽然目前未突破前期高点，还谈不上牛市，但是按照这个走势，离牛市也不会太远了。

目前走势弱的就是上证大盘，近上证大盘不补下面的缺口，选择了补上方两个缺口中的个缺口，既然选择了向上补缺口，那么上方的第二个缺口也是必补了。而这个缺口在3000点以上，去补这个缺口就会度过心理压力关，技术指标压力关。度过了心理关和压力关的股市，就是实际意义上的牛市。在补完了上方个缺口，会经历短暂的回调后蓄力向上补去补第二个缺口。

大小非解禁详解

1.形成

大小非中的非是指非流通股，也就是不能在证券市场上自由买卖的股票。大非是指占股本比例较大的非流通股，一般占总股本5%以上，小非指则占总股本5%以下的非流通股。

股票分红除权是为了防止投机者抢权，保证分红的合理性和公平性。如果股票分红不除权，会增加股票的炒作几率，投资者不需要长期持有公司的股票，只需要在股权登记日持有股票一天，就能获得分红，对公司不利。在股票不除权的情况下，股价会持续上涨，不用多长时间，股票将成为品。

解禁：指由于股权分置改革使得非流通股可以流通了，从而解禁(解除禁止)了原来的非流通股，使得非流通股变成了流通股。

大小非解禁：增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。

a. 权利不对等。同一种股票流通股、非流通股的不同持有者享受的权利不对等，主要体现在参与经营管理决策权的不对等、不平等。

以上这些股权分置问题，使得上市公司的产权关系无法理顺，企业结构治理无法进行，企业管理决策独裁化、内部人控制比较普遍，企业产权改革根本无法深入下去，股权分置成为一块绕不过去的石头。

有鉴于此，我国从1998年下半年开始到2001年间，进行过两次国有股减持探索，但效果并不理想，不得不半途而废。

从总体上看，这个过程分为三阶段：一开始是提出国有股减持，即让国有股在证券市场上慢慢出售，逐步减少国有股比重，终完全退出股市；接下来提全流通，即把非流通股全部变成流通股，变成；提股权分置改革，即把非流通股全部变成流通股。应该说，这三个口号的意思是完全不同的。股权分置改革后不一定非得要进入流通，所以和市场扩容没有必然联系，但却可以实现同股同权，这样就完全符合资本市场的基本要求了。

截至2007年4月20日，上海、深圳两家证券交易所中完成或者已经进入股权分置改革程序的上市公司有1290家，占总市值的98%。这表明，股权分置改革已经取得决定性胜利。

股权分置改革是我国证券市场制度的一大创举，具有划时代意义。它能够在稳定市场预期的前提下解决原来的股权分置问题，从而使得股票市场的供求关系、定价机制得到真实反映，便于今后一系列金融创新措施，促进资本市场资源的合理配置。

容易看出，股权分置改革一定要考虑非流通股和流通股的持股成本，这个问题如果无法解决，就谈不上公平、公正。换句话说，股权分置改革后上市公司中所有股份的持股成本是否相同，是判断股权分置改革成功与否的标准。

大小非解禁对股市的影响：

一般来说，大小非解禁是会导致股票价格下跌的。道理很简单，某只股票的供应量增加了，就会因为市场供大于求而导致价格下跌。

但是，大小非解禁后股价不跌反升也是可能的，主要原因无非是两种：一是解禁后的股票没有立刻抛售，或者抛出的数量太少；二是市场资金充裕，有多少吃多少，这样反而会引起场外资金关注，形成“众人拾柴火焰高”的态势。这方面典型的例子有“氯碱化工”，该股票2009年1月12日有限售条件的流通股解禁后一连几天都在放量上攻。

大小非解禁后，股市中的“”既不是公募基金也不是私募基金，而是那些原来以低成本获得了非流通股的大小股东们。

股权结构对股利政策的影响

1，每一股票分红会使得股票总股本增加，而市场是不允许这种情况发生的，就会通过除权除息的方式降低股价达到平衡，所以分红后必须进行除权除息，除权是指分红派发股票后导致股价降低的行为。轮牛市的根基是啥？是资金，没有哪一轮牛市不是资金推动的。

股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定的权力（义务）。基于股东地位（身份）可对公司主张的权利，是股权。

为什么股票分红要除权？

从征求意见稿具体的制度安排看，恢复上市公司再融资，不是简单的再融资重新开闸，而是证券市场的一项重要变革，是在新运行机制上的新发展。曾在《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中指出：“股权分置改革是一项完善市场基础制度和运行机制的改革，其意义不仅在于解决历史问题，更在于为资本市场其它各项改革和制度创新创造条件。”征求意见稿反映了这样的几个新特点：一是强化公开发行证券的市场约束机制。股权分置改革后，股东的利益基础趋于一致，以价格信号为导向的市场资源配置功能将逐步发挥作用。二是严格募集资金管理，鼓励回报股东。三是进一步完善再融资市场化运作机制，提高融资效率。如发行人获得发行核准后，可在六个月内自行选择发行时机；对两次融资的时间间隔不再限制，可以更多地由股东大会决定，等等。这些指导思想，都是原来的有关规定所没有的。

除息除权对于股东有着中性的影响，可是事实上会增多股数、获得分红，于是投资者并未赔本。

股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

拓展知识：

一、除权除息

（对于新三板企业，股转登记日买入的享有权益，卖出的不享有权益。依据：《全国中小企业股份转让系统股细则（试行）》正式实施后，交割模式由“T+1全额非担保交收”变为了“T+1全额担保交收”。）

二、除权除息的影响

2.作用

实际上，除权、除息的目的就是调整上市公司每股股票对应的价值，方便投资者对股价进行对比分析。试想一下，如果不进行除权、除息处理，上市公司股价就表现为较大幅度的波动。而进行了除权、除息，投资者在分析股价走势变化的时候，就可以进行复权作，而使得除权、除息前后的股票走势具有可比性。

不过，也有一些特殊情况，上市公司股价出现了较大幅度的变化，而无法进行除权除息处理。例如上市公司在进行股权分置改革的时候，非流通股股东将所持有的一部分股份作为获得流通权的对价支付给流通股股东，虽然流通股股东所持的股数增多了，但上市公司的总股本未发生变化，股票对应的价值也维持原样，因此便不进行除权处理，但对于流通股股东而言，每股的持股成本则发生了改变。在实施对价的时候，上市公司股价往往以放开涨跌幅的方式，来反映这一特殊情况。

3.影响

除权、除息一方面可以更为准确地反映上市公司股价对应的价值，另一方面也可以方便股东调整持股成本和分析盈亏变化。一般情况下，上市公司实施高比例的送股和转增，会使除权后的股价大打折扣，但实际上由于股数增多，投资者并未受到损失。除权、除息对于股东而言影响是中性的。

股票分红除权是为了防止投机者抢权，保证分红的合理性和公平性。如果股票分红不除权，会增加股票的炒作几率，投资者不需要长期持有公司的股票，只需要在股权登记日持有股票一天，就能获得分红，对公司不利。

在股票不除权的情况下，股价会持续上涨，不用多长时间，股票将成为品。因为不除权，股票分红是有利可图的，会吸引更多的投资者投机取巧。股票不除权会造成股票持续盈利，不利于股市的健康发展。

股票分红会使得股票总股本增加,而市场是不允许这种情况发生的,就会通过除权除息的方式降低股价达到平衡,所以分红后必须进行除权除息,除权是指分红派发股票后导致股价降低的！就是这道理

除息除权对于股东有着中性的影响，可是事实上会增多股数、获得分红，于是投资者并未赔本。

除权除息

（对于新三板企业，股转登记日买入的享有权益，卖出的不享有权益。依据：《全国中小企业股份转让系统股细则（试行）》正式实施后，交割模式由“T+1全额非担保交收”变为了“T+1全额担保交收”。）

股票分红就是把股票的利润按照股份分给每一个投资者，那么这个钱呢氏股份利润中的一部分，分完了以后呢，肯定就是影响那个股票的价格，所以要进行除权

股票分红要除权，这是我国的一个证券市场上的特色吧，因为这样可以让所有的散户更加公平的享受到公司的分红

现在的股票分红都是要出钱的，所以你现在如果他的股票以后必须学会进行除权，以后算你的价位。